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【资讯】募资到底该用于何处

发布时间:2020-10-16 23:40:16 阅读: 来源:水溶性咪唑啉厂家

募资到底该用于何处?

今年以来逾180家公司用募集资金永久补充流动资金  “谁在乎募投项目成不成功,手里有钱才是最主要的。”投行人士的一句调侃,道出了大批上市公司将募集资金改作流动资金的真谛

据上证报记者统计,今年以来,已有超过180家公司用募集资金永久补充流动资金,其来源包括IPO募资节余(含超募资金)、终止或缩减IPO项目、定增募资节余等。其中,个别公司改作流动资金的比例甚至超过募资总额的一半。  募投项目节余最常见  “一般公司在IPO的时候,都希望把计划募集资金额度设高点,为了将来节余补充流动资金。”有投行人士对上证报记者解释,“募集资金都要存放于资金专户,使用受到严格监管,但是补充流动资金后,做什么就没人管,也很难管了。”  在补充流动资金的来源上,首发或定增募投项目完成后的结余资金最为常见,节余多少则全看公司的省钱能力。以红宝丽为例,其就是这方面的省钱“能手”,刚从投入“年产6万吨环保型聚氨酯硬泡聚醚技术改造项目”的2.33亿元定增募资中,节余了9045万元补充流动资金,主要用于公司日常经营活动,节余比例近四成。在4月19日的公告中,红宝丽解释了其省钱之道:公司对定增项目用地规划布局进行了调整优化,并在工艺设计上进行了全面优化,与原有年产5万吨环保型硬泡聚醚项目生产设备及公用工程更好地融合在一起,提高公用工程的综合利用率;同时,在工程招标、设备采购、项目建设过程中严格管理和把关,从而节约了项目建设成本等。  伊利股份的“成本控制”能力也不一般。根据4月30日公告,伊利股份于2013年1月完成定增募资50亿元投向产能扩充等项目,此后公司通过控制工程建设和设备采购成本,节余募集资金8.57亿元,节余比例达17%。  按照有关规定,上市公司超募资金可用于永久补充流动资金和归还银行借款,每12个月内累计金额不得超过超募资金总额的30%。  “按照IPO改革后不允许超募的规定,超募资金永久补充流动资金将成为一个历史现象。”上述投行人士称,“不过,这也只是形式上的变化,新的IPO政策规定可以直接写明用途是补充流动资金,公司不用再遮遮掩掩。定向增发也是,以前还必须有募投项目,现在已经可以直接全部用于补充流动资金了。”  终止、缩减募投套现多  相比于一边执行募投项目一边省钱,直接终止或缩减募投项目则是更直接的“套现”方式,“转化率”也更高。在变更原因上,公司通常会归结于市场环境的变化。  例如某风电铸件企业,其2011年上市时共获得募集资金净额10.77亿元,原计划用于建设三个项目,其中最为核心的“年产8万吨2.5MW以上风电大型铸件扩建项目”计划投资9.19亿元。不过,公司今年4月宣布,拟终止“年产8万吨2.5MW以上风电大型铸件扩建项目”和“年产2000套风电主齿轮箱部件项目”,并将未使用的5.57亿元募集资金永久补充流动资金,占募集资金净额的比例高达52%。  关于终止慕投项目的原因,公司称,经过连续两年风电调整期,风电行业进入理性平稳发展阶段,目前风电产品不存在过往飞速扩张期的高毛利率及高收益。2013年,在国家政策引导下,风电行业逐渐回暖。伴随风电产品市场需求的增加并出于公司战略发展的需要,公司未来对资金的需求较大,故公司拟终止上述项目并将剩余募集资金永久补充流动资金。  “有些公司并不在乎募投项目成不成功,流动资金才是最主要的。”有投行人士对上证报记者直言,诚然,很多公司终止或缩减慕投项目是因外界不可抗力,但也不排除有些公司在规划募投项目时不够谨慎,“醉翁之意不在酒”。  流动资金用途难监管  关于募集资金永久补充流动资金后的用途,公司通常只笼统表示将用于日常生产经营所需。不过,也有公司给出了较为具体的原因,如并购整合所需资金等。  红宇新材则表示:“由于公司货款回笼速度较慢,公司流动资金压力较大。为缓解公司面临的流动资金压力,降低公司的财务成本,减少贷款利息支出,提高募集资金使用效率,计划将首发超募资金2934万元永久性补充流动资金。”  不过,由于不少企业存在超募资金滥用的情况,交易所专门针对超募资金的使用出台过法规。比如,《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》就规定,上市公司使用超募资金永久补充流动性的应当承诺“在补充流动资金后的12个月内不进行高风险投资以及为他人提供财务资助并披露”。  记者也注意到,上市公司通常会在公告中表示,公司补充流动资金后12个月内,不进行证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资。  不过,市场人士并不这样看。多位投行人士告诉上证报记者,相对存放于专户的募集资金,其变为流动资金后就很难监管了。不少企业将超募资金补充流动资金,然后做一些非主营相关的事情,比如炒股 、投资理财等,由于其隐蔽性很高,根本不易察觉。“显然超募资金变成流动资金,相当于死钱变活,企业的可操作性空间更大了。”  部分用募资补充流动资金的公司相关情况  公司资金来源募资净额补充流动资金变动比例  红宝丽定增节余 2.33亿元 9045万元 39%  伊利股份定增节余 50亿元 8.57亿元 17%  吉鑫科技终止IPO项目 10.77亿元 5.57亿元 52%  二六三 IPO节余及超募 7.50亿元 1.34亿元 18%  上海绿新缩减IPO项目 10.45亿元 7607万元 7%  迪安诊断闲置超募 2.70亿元(超募6343万元) 1500万元 6%  红宇新材闲置超募 3.74亿元(超募1.57亿元) 2934万元 8%(占超募19%)

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